A XP Investimentos, coordenadora líder da emissão do KNSC11, anunciou recentemente a 4ª subscrição do Kinea Securities. Desse modo, no artigo de hoje você verá as principais informações da emissão.
Antes de tudo, gostaria de informar que este artigo não trata-se de recomendação de compra.
Sendo assim, qualquer informação abaixo é meramente informativa.
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Visão atual do KNSC11
O objetivo da Kinea com o KNSC11 é ter um portfólio dedicado ao investimento em valores mobiliários de natureza imobiliária, especialmente em Certificados de Recebíveis (CRI) e Cotas de Outros Fundos Imobiliários (FII).
Dessa forma, o Patrimônio Líquido de R$ 708,6 milhões está distribuído da seguinte forma:
- 92,9% em CRI indexado à inflação mais uma taxa de 7,72%.
- 9,9% em CRI indexado ao CDI mais uma taxa de 6,03%.
- 4,6% em cotas de outros FIIs.
- 3,9% em caixa.
Atualmente, o Kinea Securities tem 42 Certificados Imobiliários em seu portfólio, sendo o de maior exposição correspondente a 7% do patrimônio do fundo. Certamente esse valor irá aumentar após a 4ª emissão do KNSC11.
Ainda mais, tem um total de 44.564 cotistas e um valor de mercado de 751,2 milhões. Sendo assim, o P/VP é de 1,06.
O KNSC11 tem um rendimento médio mensal de R$ 1,14, ou seja, um dividend yield anual de 14,28%.
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Em seguida, será detalhado as informações da 4ª emissão do Kinea Securities.
4ª Emissão do KNSC11
O ano de 2022 apenas está começando e já vamos mais uma emissão de um fundo de papel, a primeira foi a 12ª emissão do HCTR11 e agora será a 4ª emissão do KNSC11.
Entretanto, a emissão do HCTR11 será restrita aos cotistas, a do KNSC11 será pública. Contudo, haverá um investimento mínimo de R$ 25 mil reais.
Todavia, para quem já é cotista do Kinea Securities poderá exercer o direito de subscrição de 56,06% das cotas que possuía até a data base, a ser divulgada no tópico abaixo.
Cronograma da 4ª emissão do KNSC11
O cronograma contém as informações dos principais eventos que ocorrem numa emissão, sendo assim, preste muita atenção na figura 1.
A seguir, será detalhado os principais eventos da emissão do KNSC11.
Em primeiro lugar, vem a divulgação dos documentos referentes à emissão.
Em segundo lugar, é a data de corte para o exercício de preferência, é justamente nesse dia que será contabilizado quantas cotas você possui e será aplicado o fator de proporção.
Neste caso, a data de corte foi no dia 16 de fevereiro de 2022.
Em terceiro lugar, é o período de negociação do direito de preferência, ou seja, o prazo em que o cotista que comunicar a sua corretora o desejo de participar da emissão, que será entre os dias 18 de fevereiro a 4 de março.
Por outro lado, o período de negociação para os não cotistas do fundo, vai de 18 de fevereiro a 22 de março.
Por fim, a data da liquidação, ou seja, o dia em que terá que pagar o valor da subscrição.
Para os cotistas, a liquidação ocorrerá no dia 07 de março e para o público geral a liquidação será no dia 28 de março.
Contudo, caso vier a existir o montante adicional, será realizado da seguinte forma:
- 09 a 14 de março o período para exercer o direito de sobras.
- 15 de março é o dia de liquidação do direito das sobras.
Em seguida, você verá o valor da 4ª emissão do KNSC11.
Valor da 4ª emissão do KNSC11
O valor da 4ª emissão do KNSC11 é de 92,80 por cota, contudo este valor já está acrescido com uma taxa de R$ 2,90. Isto é, uma taxa de 3,23%.
Entretanto, se você não é cotista do fundo e deseja participar, terá que realizar uma compra mínima de 279 cotas, ou seja, um investimento de R$ 25.891,20.
O valor patrimonial da cota do KNSC11 é de R$ 89,29.
Desconsiderando o valor da taxa, o valor da emissão está 0,68% acima do VP. Desse modo, está praticamente sendo negociada no valor patrimonial da cota.
Por outro lado, no mercado secundário o Kinea Securities está sendo negociado a R$ 94,54, ou seja, 1,87% acima do valor total da emissão.
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Direito de preferência – 4ª subscrição do KNSC11
Se você é cotista do KNSC11, preste muito atenção agora, neste tópico iremos analisar quantas cotas você terá o direito de subscrever.
O fator de proporção da 4ª emissão do KNSC11 é de 0,56062159674, ou seja, 56,06% das cotas que você possuía até a data base (16/02).
Em outras palavras, se você possuía 10 cotas até a data base, teria o direito de subscrever 5 cotas.
Pois, o cálculo funciona da seguinte forma: 10 vezes 0,56062159674 é igual a 5,60. Todavia, só deve-se considerar a parte inteira, logo terá o direito de adquirir 5 cotas.
Porém, pensando em facilitar para você este cálculo, elaborei uma planilha que irá lhe ajudar. Para ter acesso gratuitamente é só clicar no link abaixo:
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Contudo, lembre-se do prazo para exercer os direitos de preferência que é entre os dias: 18 de fevereiro a 04 de março de 2022.
Montante da oferta – 4ª subscrição do KNSC11
Inicialmente, com a 4ª emissão do KNSC11 a gestão pretende captar um montante de R$ 400 milhões.
Contudo, este valor poderá chegar a um valor máximo de R$ 480 milhões, com a venda do lote adicional.
Por outro lado, a oferta só será aprovada se for arrecadado um valor mínimo de R$ 20 milhões.
Destinação dos recursos da 4ª emissão do KNSC11
Com os recursos adquiridos com a 4ª emissão do KNSC11, a gestão pretende realizar investimentos em 10 Certificados de Recebíveis Imobiliários, sendo 7 indexados ao CDI + uma taxa média de 2,58% e 3 CRI indexado ao IPCA + uma taxa média 9,44%, conforme detalhado na figura 2.
Com a aquisição destes CRIs, podemos observar que o fundo irá diminuir a exposição atual do portfólio ao IPCA. Sendo assim, irá aumentar a exposição ao CDI. Todavia, o IPCA continuará sendo a maior exposição do KNSC11.
Além disso, os setores dos Certificados são: Geração Distribuída, Logístico, Residencial, Shoppings e Escritórios. Porém, tendo uma maior concentração no setor Residencial.
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Por fim, muito obrigado pela atenção e até a próxima.
Um forte abraço,
