A Lojas Renner (LREN3) é formada pelas marcas Renner, Camicado, Youcom e Ashua. Sendo assim, atuando no segmento de moda e lifestyle.
Atualmente, a Lojas Renner tem mais de 600 lojas em operação no Brasil, Uruguai e Argentina. Dentre essas lojas, existem as seguintes marcas:
- Lojas Renner – Vende roupas, calçados, acessórios e cosméticos;
- Camicado – Atua no varejo mais voltado para casa e decoração;
- Youcom – Tem foco no público de classe média e jovens;
- Ashua – Vende roupas nos tamanhos 46 a 54 (pluz size);
Ainda, a Lojas Renner também opera a Realize CFI, que apoia a atividade de varejo por meio de oferta e gestão de produtos.
De acordo com o faturamento da empresa, pode-se dizer que a Lojas Renner é a maior varejista de moda do Brasil e está presente nas cinco regiões do País.
Então, no artigo de hoje iremos fazer uma análise da Lojas Renner (LREN3).
Antes de tudo, vale lembrar que não trata-se de indicação de compra. E sim, apenas para fins didáticos.
História da Lojas Renner
Foi em 1920 que começou a história da Lojas Renner, quando a A. J. Renner, em Porto Alegre (RS), inaugurou o seu primeiro ponto de venda de artigos têxteis. Logo depois, em 1940, ampliou o mix de produtos e passou a operar como uma loja de departamentos.
Contudo, foi só em 1965 que a Lojas Renner surgiu, pois devido ao seu crescimento e evolução, o grupo A. J Renner optou tornar independentes as diferentes empresas que o formavam.
Sendo assim, é constituída a companhia Lojas Renner S.A (LREN3) e marca o nascimento da rede como é conhecida atualmente.
Logo depois, em 1967, a companhia transformou-se em uma empresa de capital aberto.
Após décadas de bom desempenho, a empresa passou por uma profunda reestruturação em 1990, e se tornou uma loja de departamentos especializada em moda. Além disso, a Lojas Renner adotou a Filosofia de Encantamento, onde além de satisfazer o cliente é necessário encantar.
Entretanto, em 2002, a Lojas Renner (LREN3) passou a desenvolver coleções a partir de cinco estilos de vida. Assim, nasceu o Slogan “Você tem seu estilo. A Renner tem todos”. Dessa forma, agrupando roupas, calçados e acessórios em seis marcas próprias.
Em 2010, foi de bastante destaque para a companhia, pois marcou o lançamento do e-commerce. Já em 2011, a Lojas Renner (LREN3) adquiriu a Camicado, uma empresa do segmento de casa e decoração. Em 2013, lançou a Youcom, uma empresa voltada ao público jovem.
Já em 2016, lançou a marca Ashua, com foco em moda plus size. Dessa maneira, a atuação da companhia se dá, principalmente, por essas quatro marcas: Renner, Camicado, Youcom e Ashua.
De onde vem o dinheiro das ações LREN3?
Agora, depois de analisarmos o passado da Lojas Renner (LREN3). Iremos entender como a empresa ganha dinheiro, pois é o primeiro pilar a ser observado em uma análise de uma ação.
Em 2020, de acordo com a divulgação de resultados da companhia, a Lojas Renner teve um faturamento de R$ 7,5 bilhões. Sendo 88,62% vindo das vendas das marcas e 11,38% provenientes de produtos financeiros, a receita dos produtos financeiros, por sua vez, advém principalmente do cartão Renner (Private Label) e do Meu Cartão (Co-branded).
Em termos das marcas, certamente a Lojas Renner (LREN3) é a líder em faturamento, sendo responsável por 89,79%. Já a Camicado é responsável por 7,62% e a Youcom por 2,60% das receitas provenientes das vendas de mercadorias.
Entretanto, vale ressaltar que os dados das vendas pela Ashua estão somados com os da Lojas Renner.
Governança corporativa – LREN3
Outro pilar a ser muito considerado numa análise de uma ação é a governança de uma empresa. Pois uma boa governança corporativa diminui a incerteza sobre o futuro do negócio e, consequentemente, protege o acionista. Em outras palavras, ações de empresas com boa governança prosperam no longo prazo.
Certamente, em termos de governança as ações das LREN3 merecem destaque. Pois foi a primeira corporação brasileira com 100% das ações negociadas em bolsa e está listada no Novo Mercado, grau mais elevado dentre os níveis de governança corporativa da B3.
Dessa forma, 100% das ações da LREN3 são Tag Along.
Rentabilidade das ações LREN3
Antes de tudo, você como investidor está em busca de empresas que tenham bons lucros. Assim, iremos analisar a rentabilidade da Lojas Renner.
Analisemos a rentabilidade das ações da LREN3 através do ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido). Em resumo, o ROE é um indicador que serve para determinar o quão eficiente é uma empresa na geração de lucro a partir dos seus recursos.
Atualmente o ROE da Lojas Renner é de 20%. Mantendo assim o mesmo patamar dos últimos 10 anos, pois sempre esteve acima desse valor.
Em outras palavras, a Renner é uma empresa que tem uma boa rentabilidade.
Endividamento da Lojas Renner
Antes de tudo, vale ressaltar que a dívida nem sempre é ruim para uma ação, por isso iremos analisar através de duas métricas, a Dívida Líquida / EBITDA e por EBITDA.
Em primeiro lugar, a relação da dívida líquida pela EBITDA. Em resumo, ela indica quantos anos a empresa levaria para pagar a dívida.
Atualmente a D.L/EBITDA da LREN3 é de 0,4. Em outras palavras, isso quer dizer que a Lojas Renner em 4 meses pagaria a sua dívida com o valor que tem em caixa.
Em segundo lugar, vamos utilizar o EBITDA. Esta métrica será utilizada com o intuito de verificar se a empresa é eficiente.
Em resumo o EBITDA, é o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização. Hoje, o EBITDA da Lojas Renner é de 21,86%.
Portanto, a Lojas Renner (LREN3) é eficiente e tem o controle do endividamento.
Lucratividade da Lojas Renner (LREN3)
Por fim, iremos analisar a lucratividade da Lojas Renner (LREN3). Por meio do crescimento da receita líquida e do lucro líquido.
Assim também, analisaremos o crescimento da empresa nos últimos 5 anos, através do CAGR (taxa de crescimento).
Nos últimos 10 anos houve crescimento do caixa da LREN3. Contudo, em 2020, houve uma interrupção no crescimento da receita líquida. Isso deve-se aos impactos da Covid-19, pois os shoppings tiveram que suspender as suas operações. Dessa forma, afetando a todos os lojistas.
Em seguida, será possível acompanhar através da figura 1 a receita líquida da Lojas Renner.
Conforme é possível verificar na figura 1, a receita da LREN3 vem crescendo ao longo dos últimos 10. Com exceção, o ano de 2020, pois como já sabemos, foi um ano de pandemia.
Assim também, a receita líquida da companhia vem crescendo nos últimos 10 anos. Conforme é divulgado na figura 2.
De acordo com a figura 2, podemos observar que o lucro líquido da Lojas Renner também vem crescendo ao longo dos últimos 10 anos.
Contudo, diferente da receita líquida, o lucro líquido não teve uma grande perda em 2020.
Dessa forma, conclui-se que os custos operacionais foram reduzidos, devido ao uso do e-commerce da LREN3.
Por último, vamos analisar o crescimento da empresa através do CAGR (Taxa anual de crescimento composta). Em resumo, é uma taxa de retorno necessária para um investimento crescer de seu saldo inicial para o seu final.
Então, o CAGR lucros 5 anos da LREN é de 13,62%.
Como resultado final, a Lojas Renner é uma empresa que tem crescimento constante na receita líquida e lucro líquido.
Conclusão
Em conclusão, a Lojas Renner (LREN3) é uma boa empresa se olharmos para os seus indicadores e resultados, pois tem apresentado alta rentabilidade, margens bem atrativas e um histórico robusto de crescimento. Além disso, tem uma boa governança.
Bem como, uma grande presença de lojas físicas no Brasil. E ainda mais, com lojas em países sul-americanos.
Da mesma forma, merece um destaque quanto a saúde financeira da LREN3.
Contudo, vale lembrar que não trata-se de indicação de compra. Esta decisão cabe exclusivamente a você.
Por fim, muito obrigado pela atenção e até a próxima.
Um forte abraço,
Jefferson Dias (Ativo na Bolsa).
