Certamente, se você é cotista do HCTR11 já deve estar acostumado com as emissões do fundo. Pois, será a quarta subscrição do HCTR11 apenas em 2021.
Sendo assim, essa será a 11ª emissão de cotas, ao longo da história do Hectare Crédito Estruturado.
Então, no artigo de hoje você verá as principais informações a respeito da subscrição do HCTR11.
Mas antes de tudo, é importante frisar que a oferta será restrita aos cotistas do fundo.
Todavia, vale salientar que as informações contidas neste artigo são meramente informativas. Pois, não é da minha intenção fazer recomendações de compra ou venda de ativos.
HCTR11 antes da 11ª emissão de cotas
Antes de mais nada, é importante destacar como o fundo está funcionando atualmente. Desse modo, neste tópico trarei informações pertinentes acerca do HCTR11.
De acordo com o último informe mensal, O HCTR11 tem um total de 146 mil cotistas, um Patrimônio Líquido (PL) de R$ 2,3 bilhões e o valor de mercado é de R$ 2,4 bilhões. Dessa forma, o fundo é negociado com um ágio de 4%, ou seja, um P/VP de 1,04.
Ainda mais, é importante destacar que o PL do fundo está distribuído da seguinte forma: 63,5% em CRI, 25,3% em outros fundos imobiliários e 11,3% em caixa.
O indexador de maior exposição da carteira é o IPCA+10,2%, com cerca de 71,2% do PL e 12% está alocado em IGP-M+11,6%.
Ainda há uma diversificação em relação ao tipo de subordinação, entretanto, a maioria é do tipo Sênior (67,5%).
Por fim, a duration da carteira é de 3,19 anos e o cupom médio é inflação + 10,4%.
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Subscrição HCTR11 2021
Conforme já anunciado, essa será a quarta emissão do fundo apenas em 2021. Em seguida, abordarei alguns dados das emissões realizadas durante este ano, inclusive a 11ª subscrição do HCTR11.
| Nº emissão | Valor total da oferta | Qtd de cotas | Valor da subscrição | VP na emissão | % acima do VP |
| 8ª | R$ 300 milhões | 2,5 milhões | R$ 120,86 | R$ 117,88 | 2,53% |
| 9ª | R$ 420,04 milhões | 3,6 milhões | R$ 118,32 | R$ 116,91 | 1,21% |
| 10ª | R$ 503,1 milhões | 4,3 milhões | R$ 119,00 | R$ 115,32 | 3,19% |
| 11ª | R$ 420,48 milhões | 3,6 milhões | R$ 118,80 | R$ 116,77 | 1,74% |
Na tabela 1, você pode conferir o valor total das ofertas, as quantidades de cotas ofertadas, o valor unitário da subscrição, o valor patrimonial na data da emissão e ainda mais se a oferta o quanto a oferta foi acima do valor patrimonial.
Como pode-se observar, todas as emissões foram acima do VP do fundo.
Em seguida, iremos detalhar as informações a respeito da mais nova subscrição do HCTR11. Porém, caso queira saber mais detalhes da 10ª emissão de cotas do Hectare CE, clique aqui.
Cronograma subscrição HCTR11
A parte mais importante de uma emissão é o cronograma, pois nele consta os prazos de todos os eventos. Sendo assim, abaixo você pode visualizar o cronograma da nova subscrição do HCTR11.
Entretanto, só irei detalhar os principais eventos, que são:
A data de corte do direito de preferência foi no dia 05 de novembro de 2021. Nesse evento é aplicado o fator de proporção na quantidade de cotas que você possui nesta data.
A data de início e encerramento do direito de preferência, que será entre os dias 10 a 23 de novembro de 2021. Ou seja, são os dias em que você terá que informar à corretora que irá participar da subscrição do HCTR11.
E por fim, a liquidação do direito de preferência que será no dia 24 de novembro de 2021. Em outras palavras, é o dia em que a corretora irá debitar o valor da subscrição. Sendo assim, é de extrema importância que você já deixe o valor da emissão creditado na sua conta da corretora logo no dia 23.
E caso haja o montante adicional as datas serão:
- Data da negociação das sobras do HCTR11 será entre os dias 26 de novembro a 01 de dezembro de 2021.
- E a liquidação ocorrerá no dia 08 de dezembro de 2021.
EGIE3 Comprar ou vender? Qual a melhor decisão?
Preço subscrição HCTR11
O preço da nova subscrição do HCTR11 será de R$ 118,80 por cota, porém R$ 116,80 corresponde ao preço da cota e R$ 2,00 de taxas, isso equivale a uma taxa de 1,71%.
Como já é de costume, gosto de analisar se as emissões é feita acima do valor patrimonial da cota, nesse caso, está sendo feita a 1,74% acima do VP, conforme já demonstrado na tabela 1. Desse modo, o VP da cota é de R$ 116,77.
Já a cotação no mercado secundário, ou seja, na bolsa de valores. O preço da cota negociada, no dia deste artigo, era de R$ 121,98. Em outras palavras, 2,68% acima do preço da emissão.
Dessa forma, sendo uma boa oportunidade para o cotista do fundo, participar da 11ª emissão de cotas do HCTR11.
HABT11 Subscrição – 3ª emissão de cotas.
Em seguida, veremos quantas cotas o cotista poderá comprar na subscrição do HCTR11.
Direitos de preferência – 11ª emissão de cotas HCTR11
Antes de tudo, volto a frisar que a 11ª emissão do HCTR11 é ICVM 476, ou seja, destinada apenas para os cotistas do fundo que possuíam cotas do fundo até o fechamento do mercado no dia 05 de novembro de 2021.
O fator de proporção é de 0,1825516, ou seja, 18,25% das cotas que possuía até a data de corte.
Sendo assim, se você possui 10 cotas do HCTR11 até o dia 05 de novembro, você poderá exercer o direito de compra de no máximo 1 cota.
Pois, 10 vezes 0,1825516 dá 1,82. Entretanto, você só considera a parte inteira (1).
Entretanto, quer ter simplicidade nesse cálculo, baixe gratuitamente a planilha de cálculo de preferência de FII’s com o link abaixo.
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Em seguida, veremos o valor total que a Hectare deseja arrecadar e a quantidade de novas cotas que serão emitidas na mais nova subscrição do HCTR11.
Montante da oferta da subscrição do HCTR11
Inicialmente, o Hectare Capital pretende captar um montante de R$ 420 milhões, para isso, serão emitidas até 3,6 milhões de novas cotas no mercado.
Todavia, poderá haver um acréscimo de 720 mil cotas adicionais, isso corresponderia a um acréscimo de aproximadamente R$ 84 milhões no montante da oferta, sendo assim, a oferta poderá chegar a um total de R$ 504 milhões.
Porém, por outro lado, o montante mínimo será de R$ 20 milhões, ou seja, para a subscrição do HCTR11 de fato acontecer, terá que ser subscritas no mínimo 171 mil cotas.
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Em seguida, veremos para onde serão destinados os recursos da 11ª emissão de cotas do Hectare CE.
HCTR11 subscrição – Destinação dos Recursos
Por se tratar de uma oferta ICVM 476, a gestora do fundo não é obrigada a divulgar o pipeline, ou seja, em quais ativos serão aplicados os recursos.
Porém, os recursos serão destinados de acordo com a política de investimento estabelecida no regulamento do fundo.
E então, vai participar da mais nova subscrição do HCTR11?
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Por fim, muito obrigado pela atenção e até a próxima.
Um forte abraço,
Jefferson Dias (Ativo na Bolsa).
