O VGIR11 é um fundo de papel, ou seja, de CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) que tem como objetivo a aquisição de CRIs lastreado ao CDI.
Então, no artigo de hoje você conhecerá em detalhes este fundo de papel.
Contudo, vale ressaltar que este artigo não trata-se de recomendação de compra. Pois, é meramente informativo.
Sendo assim, vamos para mais uma análise de um fundo imobiliário.
O que é VGIR11?
O VGIR11 ou Valora RE III Fundo de Investimento Imobiliário, é um FII que investe majoritariamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários. Portanto, é um fundo de papel.
Entretanto, na ANBIMA o fundo é classificado como um FII de Títulos de Valores Mobiliários e Gestão Ativa.
O Valora RE teve o seu IPO em julho de 2018, desse modo, podemos concluir que trata-se de um fundo recente da nossa bolsa. Assim, como o KNSC11 (você pode conferir clicando no link).
A gestão do fundo é feita pela Valora Investimentos, experiente gestora em crédito privado, e a administração é feita pelo banco BTG Pactual. Desse modo, o cotista paga 1%, de taxa, ao ano sobre o valor de patrimônio líquido.
E além dessa taxa, o cotista pode pagar uma taxa de performance de 20% do que exceder do CDI.
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Em termos de cotistas, atualmente o VGIR11 tem aproximadamente 25 mil e 4,5 milhões de cotas no mercado.
E em relação ao patrimônio líquido e valor de mercado, respectivamente, aproximadamente o fundo tem R$ 436 milhões e R$ 427 milhões, desse modo, o fundo está sendo negociado com um deságio de 2%, ou seja, P/VP 0,98.
E por fim, pensando na facilitação na declaração do imposto de renda, o CNPJ do VGIR11 é 29.852.732/0001-91. Entretanto, apresento uma ferramenta em que você não precisa ter a preocupação com o IR, o Domuapp, faça o teste com o link abaixo durante 30 dias.
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Composição da carteira do Valora RE III
Conforme o relatório gerencial de julho de 2021, 100% do Patrimônio Líquido (PL) do VGIR11 está alocado em CRI.
Vale ressaltar que o foco da gestão é ter maior alocação possível em CRIs e que tenham uma boa liquidez, pois permite aproveitar eventuais oportunidades no mercado e entregar ótimos rendimentos ao cotista do fundo.
Ao todo o Valor RE III tem 40 CRIs em seu portfólio, o de maior exposição representa 7,47% do PL e a carteira tem uma duration médio de 2,8 anos.
O VGIR11 tem como objetivo entregar uma rentabilidade de CDI + prêmio. Dessa forma, a Valora busca concentrar os ativos do fundo em CRIs que possuam indexador de CDI.
Sendo assim, é uma boa oportunidade quando a SELIC estiver em alta.
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Entretanto, a gestão sempre está aberta a oportunidades de investimentos que possuam indexador ligados à inflação. Desse modo, 87% do PL está concentrado em CDI e 13% em IPCA, conforme pode-se observar na figura 1.
Como podemos observar na figura 1, o prêmio médio da carteira é CDI + 4,7% e IPCA + 7,42%.
Em seguida, veremos a distribuição dos proventos do VGIR11.
VGIR11 Dividendos
Os fundos imobiliários são um excelente tipo de investimento para quem busca viver de renda, pois, por lei são obrigados a distribuírem 95% da receita semestralmente, contudo é uma prática comum que o pagamento seja feito mensalmente.
Então, quer saber mais sobre os fundos imobiliários? Acesse este artigo: O que são os fundos imobiliários? Quais são os riscos?
Em 2019 e 2020, respectivamente, o VGIR11 pagou R$ 9,08 e R$ 5,90 por cota. E em 2021, até o mês de agosto, já foi pago o valor de R$ 4,20 por cota.
Contudo, o último pagamento foi no dia 13 de agosto de 2021, com o valor de R$ 0,65 por cota, representando um DY de 0,69%.
Entretanto, como o VGIR11 é um fundo de papel que tem como objetivo entregar ao cotista um rendimento de CDI + um prêmio, irei compartilhar um gráfico que mostrará o histórico de pagamento dos últimos 12 meses e a sua relação com o CDI.
Na figura 2, podemos observar o valor de mercado da cota, o dividendo e o Dividend Yield em relação ao CDI nos últimos 12 meses.
Sendo assim, podemos ver que durante esse período o VGIR11 entregou um rendimento sempre acima do CDI, tendo como médio um prêmio de CDI + 4,29%.
VGIR11 Cotação
Neste tópico, analisaremos a cotação histórica do VGIR11. Para isso, vamos utilizar o gráfico de cotação do Google Finance, conforme pode ser visto na figura abaixo.
Conforme, você pode observar no gráfico, a cotação do Valora RE III teve uma desvalorização de 5,03% desde o seu IPO. Em outras palavras, quem investiu R$ 1.000 estaria hoje R$ 949,70.
Todavia, é bom ressaltar que o foco de quem investe em fundos imobiliários deve ser a renda e não a valorização da cota, principalmente em fundos de papel.
Entretanto, neste mesmo período, o VGIR11 apresentou uma valorização de 28% em 3 de janeiro de 2020, quando o valor da cota estava sendo negociado a R$ 128,00.
Já a desvalorização mínima foi de 26%, quando o preço da cota chegou a ser negociado a R$ 74,00 em 3 de abril de 2020.
Atualmente, a cotação do VGIR11 é de R$ 94,97.
Conclusão
O VGIR11 é um fundo de papel que tem uma gestão ativa, pois tem feito giros na carteira nos últimos meses.
É uma excelente oportunidade para quem busca um FII que irá se dar bem com a alta da taxa SELIC, como vimos ao longo do artigo, o objetivo da gestão é entregar ao cotista o CDI + prêmio.
Além disso, 13% do PL está concentrado em CRIs indexados ao IPCA, isso faz com que o aumento da inflação impacta positivamente no rendimento do cotista.
Ainda mais, tem uma carteira diversificada, com o maior CRI representando 7,47% do PL do fundo.
Todavia, vale ressaltar que este artigo não trata-se de recomendação de compra, é apenas informativo.
Como escolher um bom FII de Papel?
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Por fim, muito obrigado pela atenção e até a próxima.
Um forte abraço,
Jefferson Dias (Ativo na Bolsa).
