A BRL Trust divulgou recentemente a subscrição do VISC11, ou seja, a 7ª emissão de cotas do Vinci Shopping Centers FII.
Sendo assim, no artigo de hoje farei um resumo da subscrição do VISC11.
Mas antes de tudo, vale ressaltar que este artigo é meramente informativo, pois não trata-se de recomendação de compra ou venda de ativos.
Conhecendo o VISC11
Então, antes de prosseguirmos com as informações da subscrição do VISC11 é primordial saber como o fundo se encontra e como ficará após a 7ª emissão de cotas.
Desse modo, veremos em primeiro lugar como o Vinci Shopping Centers FII se encontra atualmente. E em seguida, veremos como ficará após a subscrição.
VISC11 antes da 7ª emissão
Atualmente, o VISC11 possui em seu portfólio 15 shoppings centers distribuídos por 10 estados e uma ABL de 158,9 mil m².
Dessa forma, as cinco maiores concentrações da receita operacional por estado são: São Paulo (39%), Espírito Santo (14%), Ceará (12%), Rio de Janeiro (8%) e Minas Gerais (8%).
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VISC11 após a 7ª emissão
Contudo, é bom salientar que esse cenário é levando em conta que as aquisições alvos sejam concluídas.
Desse modo, o VISC11 passará a ter 19 shoppings centers, distribuídos em 12 estados com presença em todas as regiões do País e a ABL do fundo irá para 220 mil m², ou seja, aumento em 40%.
Além disso, o Vinci Shopping Centers FII permanecerá sendo o fundo imobiliário detentor do maior número de participações diretas em shopping centers listado na B3.
Ainda mais, a expectativa da Vinci é que o fundo entregue ao cotista um rendimento entre R$ 0,60 e R$ 0,66 por cota, já entre outubro de 2021 a setembro de 2022. E além disso, projetou que o rendimento médio nos próximos 5 anos seja de R$ 0,77 por cota.
E por fim, você pode fazer um comparativo da receita operacional atual (esquerda) e após emissão (direita).
Então, você viu que o BTLG11 também anunciou uma emissão recentemente? Clique aqui e confira.
VISC11 subscrição datas
Então, vamos agora conhecer o cronograma da subscrição do VISC11.
Mas antes de mais nada, fique atento em relação às datas, lógico, se você deseja participar da 7ª emissão do Vinci Shopping Centers FII.
A oferta é ICVM 476, ou seja, restrita.
Sendo assim, conforme o cronograma da disponibilizado pela Vinci, a data base é 06 de agosto de 2021.
Mas qual é a importância da data base na subscrição? O fator de proporção é aplicado na quantidade de cotas que tinha até a data base.
Em outras palavras, para poder participar da subscrição do VISC11 terá que ser cotista do fundo até o dia 06.08.
Além da data base, outro evento importante numa emissão é o início e o fim para exercer o direito de preferência, sendo assim, para exercer o direito de preferência terá que ser feito entre os dias 11 de agosto e 23 de agosto de 2021.
E por fim, a liquidação do direito de preferência, ou seja, o dia em que será deduzio o valor da sua conta.
A liquidação será no dia 25 de agosto de 2021.
Em seguida, veremos o valor da subscrição do VISC11.
Subscrição VISC11 valor
O valor da subscrição do VISC11 é de R$ 106,19.
Os custos decorrentes da 7ª emissão não serão repassados para os cotistas, sendo assim, serão arcados pelo fundo.
Costumo avaliar se a emissão é boa ou não, comparando com o preço patrimonial da cota do FII. Mas emissão boa mesmo, é aquela que passa com sucesso.
Entretanto, vamos fazer essa comparação do valor da subscrição do VISC11 com o valor patrimonial da cota do fundo.
O valor patrimonial da cota é de R$ 119,52, ou seja, a emissão está sendo negociada a 11% abaixo do VP. Do mesmo modo, a subscrição do XPML11 está sendo feita abaixo do valor patrimonial.
E por falar nisso, VISC11 ou XPML11 – Qual é o melhor FII de Shopping?
E na sua visão, emissão abaixo do VP é prejudicial ao cotista? Comente lá no instagram.
Além disso, a cotação do VISC11 no mercado secundário é de R$ 107,90, apenas 0,93% acima do valor da subscrição.
Direitos de preferência – Subscrição VISC11
Finalmente, você verá quantas cotas terá direto na subscrição do VISC11. Então, vamos lá.
O fator de proporção será de 0,32993810172, a ser aplicado sobre o número de cotas detidas na data base (06.08), em outras palavras, 32,99%.
Desse modo, para exemplificar, se você possuía 10 cotas no dia 08 de agosto de 2021, poderá exercer o direito de subscrever 3 cotas.
Mas como é feito esse cálculo? Talvez você deve estar se perguntando. É feito da seguinte forma:
Quantidade de cotas vezes o fator de proporção, ou seja, 10 x 0,32993810172 = 3,29. Entretanto, só deve ser considerado a parte inteira, logo 3.
Então, quer ter simplicidade nesse cálculo, baixe gratuitamente a planilha de cálculo de preferência de FII’s com o link abaixo:
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Contudo, lembre-se do prazo para exercer os direitos de preferência que é entre os dias: 11 de agosto e 23 de agosto de 2021.
Em seguida, veremos o quanto a Vinci pretende captar com a subscrição do VISC11.
Montante da oferta da subscrição VISC11
A Vinci pretende captar R$ 500.000.393,55 (500 milhões de reais). Desse modo, serão emitidas 4.708.545 novas cotas (4,7 milhões).
Isto é, sem considerar o lote adicional, que pode acrescentar em 20% o volume total da oferta. Sendo assim, haveria um aumento de R$ 100 milhões e 941 mil cotas.
Por outro lado, a captação mínima será de R$ 350 milhões, ou seja, para que a oferta não seja cancelada, terá que ser subscritas 3.295.979 cotas.
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VISC11 subscrição – Destinação dos Recursos
Os recursos da subscrição do VISC11, será destinado para aquisição de participação de 4 shoppings centers administrados pela Ancar Ivanhoe, conforme descrito abaixo:
- 21,4995% do Pantanal Shopping, localizado em Cuiabá, MT;
- 49,0% do Porto Velho Shopping, localizado em Porto Velho, RO;
- 40,0% do Shopping Boulevard, localizado no Rio de Janeiro, RJ;
- 100% do North Shopping Maracanaú, localizado em Maracanaú, CE.
Considerando as projeções da administradora dos shoppings para os ativos a serem adquiridos, o cap rate estimado da transação é de 8,0% para os próximos 12 meses.
Então, não sabe o que é cap rate e qual o cap rate ideal para um FII? Clique aqui e confira.
Você pode conferir em mais detalhes dos shoppings centers, acessando o fato relevante do Vinci Shopping Centers FII.
VISC11 subscrição vale a pena?
Essa escolha pessoal. Entretanto, colocarei algumas informações que podem te ajudar nessa escolha, todavia, a decisão é sua.
Em primeiro lugar, você tem total confiança na gestão? Os movimentos que a Vinci vem fazendo com o VISC11 lhe agrada?
Em segundo lugar, ao analisar o portfólio você vê com bons olhos os ativos que fazem parte carteira imobiliária?
E ainda mais, as possíveis aquisições que virão após a emissão, você aprova?
Após todas as informações apresentadas neste artigo, você acha que vale a pena participar da subscrição do VISC11?
Alta da SELIC e o Tesouro Direto – Artigo do site Lucando na Bolsa.
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E por fim, muito obrigado e até a próxima.
Um forte abraço,
Ativo na Bolsa (Jefferson Dias)
