A BTG Pactual anunciou recentemente a 11ª emissão de cotas do BTG Pactual Logística FII. Sendo assim, a segunda subscrição do BTLG11 em 2021.
Então, no artigo de hoje farei um resumo da mais nova emissão do fundo.
Mas antes de tudo, este artigo não trata-se de recomendação de compra ou venda de ativo, pois qualquer informação abaixo é meramente informativa.
Entretanto, antes de prosseguirmos às informações da emissão do BTLG11, é importante saber como o fundo encontra-se atualmente e como ficará após a emissão.
Conhecendo o BTLG11
O BTG Pactual Logística FII ou BTLG11, é um dos fundos mais antigos da nossa bolsa.
A gestão e administração do BTG Log é feita pela própria BTG Pactual, sendo assim, o cotista paga 0,90% a.a de taxas.
Atualmente, o fundo tem 123 mil cotistas e com mais de 15 milhões de cotas no mercado. Então, com a nova subscrição BTLG11, a gestão pretende aumentar a base de cotistas e consolidar cada vez mais, o BTG Log como um dos maiores fundos da nossa bolsa.
Em relação ao portfólio, o BTG Log possui 16 imóveis, entretanto 1 ativo ainda está em compromisso de compra e venda, o BTLG Ribeirão Preto.
Além disso, é importante informar que a ABL do fundo é de 512,1 mil m² e 90% dessa Área Bruta Locável está no Estado de São Paulo.
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Em seguida, veremos como ficará o BTG Log após a 11ª emissão.
BTLG11 após a emissão
De acordo com um dos documentos divulgados pelo BTG, o fundo passará a ter R$ 2,6 bilhões em Valor Patrimonial (VP), enquanto hoje o VP é de R$ 1,5 bilhão.
A ABL passará de 512,1 mil m² para 950 mil m², ou seja, um aumento de 85%. Dessa forma, terá 22 imóveis em seu portfólio.
Além disso, contará com mais de 50 inquilinos, dos quais 70% são risco de crédito baixíssimo.
Ainda mais, 62% dos contratos serão atípicos e 38% típicos. Em outras palavras, a maioria dos contratos vencerão a partir de 2026.
Conforme pode-se ser visto na figura 1, a maioria da receita do BTLG11 virá do Estado de São Paulo (72%), seguido pelo Rio de Janeiro (10%), Nordeste (15%) e Minas Gerais (2%).
Assim como, contará com uma localização privilegiada, pois 76% até o raio 60km de São Paulo. Bem como, a maioria dos ativos que se encontram foram de SP terão contratos atípicos.
E por fim, estima-se que o BTLG11 pagará 8,3% de Dividend Yield nos próximos 24 meses. Em outras palavras, seria em torno de R$ 8,81 ao ano por cota.
Entretanto, é bom frisar que os dados citados neste tópico foi considerando que os recursos da 11ª emissão fossem totalmente captados.
BTLG11 subscrição 2021
Agora sim, iremos concentrar nas informações da subscrição do BTLG11.
Antes de tudo, é importante que você saiba que a oferta é pública, ou seja, ICVM 400.
Dessa forma, caso você ainda não seja cotista do BTG Log poderá participar. Para isso, basta entrar em contato com a sua corretora, mas é necessário que sejam adquiridas no mínimo 10 cotas.
Sendo assim, você deverá se atentar aos prazos, irei detalhar no próximo tópico.
Por outro lado, se você é cotista do fundo você terá direito de preferência de 30,92% das cotas que você possui até a data base.
Em seguida, veremos o cronograma da subscrição BTLG11.
Você sabia que o HCTR11 também está realizando emissão? Confira aqui!
Cronograma subscrição BTLG11
É primordial que você saiba os prazos da subscrição do BTLG11, sendo assim, pensando em facilitar a sua vida. Abaixo, segue o cronograma com as datas da 11ª emissão do BTG Pactual Logística FII.
Então, vamos lá.
Em primeiro lugar, veremos as datas importantes para você que é cotista.
Então, o cotista deve atentar para as seguintes datas: a de corte para o exercício do direito de preferência, o início e o fim do período para exercer o direito e a liquidação.
Sendo assim, a data de corte ou data base é no dia 03 de agosto, para exercer os direitos serão entre os dias 06 até 16 de agosto e a liquidação ocorrerá no dia 19 de agosto de 2021.
Depois que os cotistas exercerem os seus direitos de preferência, ocorrerá a fase pública.
Então, você que ainda não é cotista do fundo, deverá entrar em contato com a sua corretora entre os dias 23 de agosto à 09 de setembro de 2021 e demonstrar o seu interesse na oferta pública do BTLG11.
Após isso, a liquidação ocorrerá no dia 15 de setembro, ou seja, o dia em que o valor será debitado da sua conta.
Contudo, o ideal é que você já deixe o valor da subscrição do BTLG11 no dia 13 de setembro em sua conta da corretora.
Valor da subscrição BTLG11
O preço da subscrição do BTLG11 será de R$ 110,30, sendo 106,30 o valor da cota + R$ 4,11 de taxas, ou seja, uma taxa de 3,87%.
Sempre gosto de observar se a emissão está sendo feita acima do valor patrimonial ou não, pois é de extrema importância que sempre seja acima.
Sendo assim, vamos fazer essa análise.
O valor da cota patrimonial é de R$ 101,51, dessa forma, a emissão do BTLG11 está sendo feita acima do valor patrimonial. Diferentemente da subscrição do XPML11.
Contudo, no mercado secundário a cota está sendo negociada ao preço de R$ 111,38 ou seja, apenas 0,98% do valor da emissão.
Talvez, o BTLG11 encontre uma dificuldade em passar a emissão por completo devido a isso, pois o investidor pode achar mais vantajoso comprar no mercado secundário, do qual participar da emissão.
Entretanto, é bom sempre frisar que para um fundo imobiliário crescer é com as emissões.
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Em seguida, veremos quantas cotas você poderá subscrever.
Direitos de preferência – 11ª emissão BTLG11
Então, se você é cotista do BTLG11 a proporção é de 0,30918335854, ou seja, 30,92%.
Por exemplo, se na data base (03.08) você tinha 10 cotas, poderá exercer o direito de subscrever 3 cotas.
Como é feito esse cálculo? É feito da seguinte forma, quantidade de cotas vezes a proporção, ou seja, 10 * 0,30918335854 = 3,09. Entretanto, só deve ser considerado a parte inteira, logo 3.
Então, quer ter simplicidade nesse cálculo, baixe gratuitamente a planilha de cálculo de preferência de FII’s com o link abaixo:
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Todavia, a oferta é pública (ICVM-400). Sendo assim, caso você não seja cotista do BTLG11 e deseja participar, deverá comprar no mínimo 10 cotas, isso daria um investimento de R$ 1.103,00.
A seguir, veremos o quanto a BTG pretende captar com a subscrição do BTLG11.
Montante da oferta de subscrição BTLG11
O BTG Pactual pretende captar um valor de R$ 499.999.968,79. Por isso, serão emitidas 4.708.541 novas cotas.
Isto é, sem considerar o lote adicional que poderá aumentar arrecadação para R$ 599.999.941,31.
Por outro lado, a captação mínima é de R$ 150.000.064,97.
Com isso, o BTLG11 poderá chegar a ter mais de 19 milhões de cotas no mercado.
Em seguida, veremos a destinação dos recursos da subscrição do BTLG11.
BTLG11 subscrição – Destinação dos Recursos
Por fim, veremos para onde serão destinados os recursos da subscrição do BTLG11.
Desse modo, os recursos serão destinados para a compra de 10 ativos, já alocados a inquilinos com um ótimo perfil de crédito e com contratos longos de locação.
Ainda mais, 71% da ABL é em São Paulo, 12% Rio de Janeiro, 12% no Nordeste e 5% em Minas Gerais.
O Cap rate médio das aquisições do BTLG11 é estimado em 9%.
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Vai participar da subscrição do BTLG11? Comente lá no instagram e aproveite e siga-nos.
Muito obrigado pela atenção e até a próxima.
Um forte abraço,
Jefferson Dias (Ativo na Bolsa).
